Christian Buteler: “El gobierno recompone reservas con deuda, no con dólares genuinos”

09:45 | Miércoles 09 de Julio de 2025 | La Rioja, Argentina | Fenix Multiplataforma

Señaló que el mercado percibe esas reservas como transitorias, lo que agrega inestabilidad en una economía frágil y bimonetaria. También criticó el cepo para empresas y opinó que la suba del dólar era esperable, aunque preocupante por su velocidad.

El economista y analista financiero Christian Buteler se refirió al debate en torno a las reservas del Banco Central y las tensiones cambiarias que atraviesa el país. “Es cierto que el gobierno viene con problemas para acumular reservas” y explicó que la recomposición de las mismas no se está dando por compras genuinas de dólares, sino a través de endeudamiento.

“La forma que lo viene haciendo no es comprando reservas de forma genuina, sino tomando distintos tipos de préstamos, desde el FMI hasta repos con bancos y otros organismos multilaterales. Esa es la forma que el gobierno recompone reservas”, explicó.

Buteler advirtió que esta dinámica no pasa desapercibida para los mercados: “El problema de eso es que el mercado sabe que son reservas prestadas, no genuinas. Y de alguna manera, como llegan, después tienen que pagarse y se van. Eso le pone un poco de ruido a una economía frágil, donde es claro que es bimonetaria y el dólar es importante”.

Además, se refirió al impacto del cepo cambiario en el sector privado: “Algo similar sucede con el precio del dólar o el cepo con el que siguen las empresas y que no pueden comprar. Ellas son las que tienen excedentes de pesos para poder mover el tipo de cambio. Eso da un tipo de cambio más barato y genera problemas con el turismo y distintas empresas que están viendo que les conviene importar productos antes que fabricarlos en Argentina”.

Consultado sobre la postura del gobierno nacional, que sostiene que la suba del dólar responde a una cuestión estacional, Buteler reconoció que el alza era previsible. “Sí, es normal que suba el dólar porque el tipo de cambio está atrasado. Para mí el error fue que a la salida del esquema cambiario anterior pusieron los incentivos y machacaron que el dólar se iba a ir al piso de la banda, y eso nunca pasó. Ahora que se mueve un poco para arriba no debe preocupar, lo que sí debe preocupar es con la velocidad que lo hace”.